2026年政府职责答复强调，加速推动全面绿色转型，冷漠扶持绿色低碳技艺装备变嫌诳骗。而昔日一年，国内新能源重卡销售收获亮眼，累计销售23.11万辆，同比增速翻倍，浸透率跃升至28.9%。在此布景下，上海玖行能源科技股份有限公司(以下简称“玖行能源”)主要从事新能源交通领域充、换电开辟过头中枢部件的研发、分娩和销售，其收入主要源泉于电动重卡领域。
2026年2月11日，玖行能源与国投证券股份有限公司(以下简称“国投证券”)顽强北交所上市引导公约，2026年5月22日引导验收，时期国投证券共开展了一期引导职责。在引导过程中，玖行能源存在的主要问题包括关联方梳理及关联往复圭表、客户风险评估与应收账款治理、收入阐述的圭表性。这次引导小组引导成员中，全能鑫、傅德福均有科创板、创业板首发样子上市保荐教学，证券业协会败露的经验中，两东谈主的保荐样子中未波及北交所上市样子。
一、玖行能源建设十二余年营收范畴超22亿元，由张东江限制背后国资抓股超20%
建设于2014年3月4日，玖行能源的主交易务为新能源交通领域充换电开辟过头中枢部件的研发、分娩与销售。
具体而言，玖行能源属汽车零部件及配件制造行业，主要居品为新能源汽车充换电开辟，包括能源电板箱总成、重卡换电站和充电桩三大居品系列，可世俗适配电动重卡、工程车辆和电动船舶等交通器具，并可向储能电站、超算中心等新兴领域拓展蔓延。
况兼，玖行能源交易收入主要源泉于电动重卡领域。
2023-2025年，玖行能源的交易收入分别为13.24亿元、16.63亿元、22.35亿元，2024-2025年分别同比增长25.68%、34.34%。
同时，玖行能源的净利润分别为-1，988.29万元、8，227.28万元、10，264.39万元，2024-2025年分别同比增长513.79%、24.76%。
其中，2025年，能源电板箱、换电站、充电桩、配件销售过头他、其他业务的收入，占交易收入的比例分别为78.34%、11.05%、6.81%、3.39%、0.41%。
不出丑出，玖行能源2024年扭亏为盈，2025年齿迹发达“亮眼”。按居品分类，玖行能源超七成收入来自能源电板箱。
限制2026年4月8日，张东江所有限制玖行能源36.7554%的表决权，为内容限制东谈主。
且玖行能源的主要股中，包括国有推动上海中电投融和新能源投资治理中心(有限结伴)(以下简称“中电投”)，限制2026年4月8日，中电投径直抓有玖行能源21.25%的股份。
再不雅张东江的经验，其为博士学历，提醒级高等工程师，1991年7月至1999年7月，历任许继集团公司许昌继电器扣问所助理工程师、工程师、样子认真东谈主、扣问室主任；1999年7月至2013年12月，担任国度电网许继集团许继电源有限公司总司理；2014年3月起，担任玖行能源董事长。
可见，玖行能源由当然东谈主义东江限制，另外径直抓股的大推动为国有企业中电投。
二、一期引导已完成验收，收入阐述的圭表性引矜恤
2026年2月11日，国投证券与玖行能源签署了引导公约，并按照《初次公开刊行股票并上市引导监管限定》等干系限定及两边商定开展引导职责。引导备案时辰为2026年2月13日。自2026年2月11日至2026年5月22日，国投证券共开展了一期引导职责。
在引导过程中，国投证券引导抓续追踪玖行能源的打算情况，矜恤玖行能源2023年度至2025年度事迹情景、现款流量及信用情况；抓续矜恤宏不雅经济环境变化、行业竞争款式演变、落魄游行业发展趋势、本人打算情景等表里部身分对玖行能源改日事迹的影响，明确玖行能源主交易务和中枢竞争力。
此外，国投证券核查玖行能源历次三会文献、公司处罚干系轨制文献等是否妥当干系法律法例及圭表性文献的条目，抓续矜恤并进一步圭表公司法东谈主处罚结构，明确公司推动会、董事会、监事会(公司已在2026年4月取消监事会)及高等治理东谈主员的权责差别与议事公法，瞻念察信息败露和现实承诺等方面的株连和义务。
针对玖行能源收入、资本等开展全面尽调核查职责，通过穿行测试、细节测试、探访、函证等款式检查主要客户销售真的性、主要供应商采购真的性。
抓续督促玖行能源的内容限制东谈主、董事、高等治理东谈主员等“舛误少数”加强对质券商场法律法例的学习，欧美日韩人妻精品系列一区二区三区进一步增强法制意志、自律意志和诚信意志，树赠给确“上市不雅”，督促拟玖行能源及“舛误少数”签署干系承诺等。引导对象及“舛误少数”谛视先容北京证券往复所上市公法等干系轨制文献。
而在引导过程中，玖行能源存在的主要问题包括关联方梳理及关联往复圭表、客户风险评估与应收账款治理、收入阐述的圭表性。
具体来看，答复期内，玖行能源平方性关联采购占当期采购总和的比重分别为1.47%、8.96%和7.37%，平方性关联销售占当期交易收入的比重分别为31.49%、19.75%和 14.6%。对此，引导小组无缺识别关联方名单；分析关联往复发生原因，查阅关联往复订价计谋、订价依据，圭表关联往复审批经由等。
不仅如斯，玖行能源对客户信用评估的内限轨制在前期不够完善，对客户信用评估穷乏以数据、视察、外部信息定性定量的评估过程的量化评估枢纽。客户风险评估体系不够完善、应收账款催收不足时，导致出现长账龄应收账款。经过引导，玖行能源针对客户信用评估穷乏数据、视察、外部信息定性定量评估的问题，制定了《客户准入评估表》等干系步伐有序实施，完善了客户风险评估，缩小了应收账款收回风险。
此外，玖行能源的充电桩、换电站需要一定的安设调试周期，能源电板箱总成的寄卖模式存在结算周期，平方需要在期末对发出商品中已完成验收的部分暂估收入。经过引导，玖行能源在期末一一核实发出商品中的换电站及充电桩验收情况，对照旧完成验收但尚未得回客户验收单的居品暂估阐述收入等。
三、引导小组成员全能鑫保荐样子曾撤材料，傅德福已有2个首发样子收效上市
需要指出的是，本次引导小组成员为全能鑫、傅德福、林志豪、闫正操、罗钰康、董玉龙、张仕清、李宝嘉、王婷、边雅婷。
笔据证券业协会数据，其中，林志豪、闫正操等8东谈主无保荐经历，全能鑫和傅德福有保荐经历。
不雅全能鑫的保荐经历，全能鑫曾有6个保荐项接头经历，其中保荐的无锡和烁丰科技股份有限公司撤退上市肯求。另外5个保荐样子中，4个为首发样子，1个为可转债抓续督导。
具体来看，全能鑫保荐的首发样子中，2个创业板样子为江苏金陵体育器材股份有限公司、江苏中捷精工科技股份有限公司，科创板样子为北京金橙子科技股份有限公司，主板样子为家港爱丽家居科技股份有限公司。可转债抓续督导样子为梦百合家居科技股份有限公司。
而傅德福的保荐经验方面，其保荐样子数目为2个，分别为科创板首发样子深圳市信宇东谈主科技股份有限公司，创业板首发样子安徽万邦医药科技股份有限公司。
四、结语
2025年12月4日，玖行能源在宇宙股转公司挂牌，两个月后，玖行能源即顽强上市引导公约，拟陈说北交所。2026年5月22日完成引导验收，时期国投证券共开展了一期引导职责。在引导过程中，玖行能源存在的主要问题包括关联方梳理及关联往复圭表、收入阐述的圭表性等。且笔据证券业协会数据，引导样子组成员10东谈主中，仅全能鑫和傅德福有保荐经历。
主营新能源交通领域充换电开辟的玖行能源，后续发达值多礼贴。
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